王月池

今天分享的是：房地产行业深度研究报告：存量房“收储”逐步落地，房地产去库存加速

报告共计：26页

太平洋证券的报告显示，存量房“收储”受中央重视，地方积极推进，面临挑战但仍具发展潜力，对房地产去库存意义重大。

中央重视推动存量房“收储”

今年中央多次出台政策支持收购存量商品房用作保障性住房，地方国有企业“收储”有助于去库存、缓解开发商压力和增加保障房供给，已有超50城表态支持，多地正研究相关政策。

收储模式与资金来源

1. 收储模式：包括国企收储未售新房和国企收购居民旧房两种，预计以第一种模式为主。

2. 资金来源：有自筹资金、保障性住房再贷款、财政资金、专项债等。央行设3000亿元保障性住房再贷款，多地收储资金来源有所扩大。

地方收储工作加速落地

地方纷纷发文推进，房源征集公告对房源位置、性质、面积等有要求，多以小户型住宅为主，收购价格参考同地段保障性住房重置价格，收储推进速度较快的多为去年租赁住房贷款支持计划试点城市。

地方收储案例

1. 郑州：规模居首，城发安居收购多为商办公寓和住宅，改造成保租房，资金来自自筹、银行贷款和政府补贴，部分项目可实现一定收益率。

2. 济南：率先开展批量收购，实施主体为两家市级国企，收购房源有特点，资金前期自筹，后期获贷款及财税支持，不同项目投资回报率有差异。

3. 重庆：首个批量收购租赁住房项目已投用，房源集中在特定区域，以小户型为主，部分项目出租情况良好。

收储面临挑战

包括收益平衡难、资金占用大且来源待拓展、符合条件房源少、供需可能错配等，需提前摸底、以需求为导向制定合理方案。

以下为报告节选内容

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